通信设备行业:中国电信即将启动100G传输招标 利好光通信厂商

事件叙述　　光通讯，2013年6月6日，媒体报道，中国电信将在下个月月启动规模可观的100G招标工作，预计此次集采规模将不会多达2500块板卡，这将多达中国移动在今年年初的订购数量，从而加快100G规模商用的进程。　　事件评论　　流量愈演愈烈快速增长推展100G招标提早启动，检验光通信行业可持续成长性：中国电信此次提早启动100G波分传输招标，正是迫使其骨干网络的容量压力，力图谋求更加有效率的网络传输解决方案。我们指出，预示FTTH普及以及网络视频等业务的快速增长快速增长，在未来可意识到的流量压力下，仍将对网络传输比特率构成了很大的压力，从而推展OTN设备部署从10G很快拓展至100G，从骨干网蔓延到至城域网，这也从侧面体现了光网络部署不具备独特的交错快速增长性，确保了光通信行业的持续茁壮。　　格局维系平稳，华为、烽火、中兴仍将是仅次于受益者：我们辨别，此次100G波分传输设备招标规模预计将在10亿元左右，而格局仍将以国内厂商居多，华为、烽火、中兴的技术优势以及服务能力仍将促成其沦为此次招标的仅次于受益者。

同时，我们难于找到近期运营商所已完成的各类传输设备集采当中，中国通信设备厂商的份额渐渐趋于稳定，我们指出这背后的逻辑正在于：1、我国通信设备厂商的技术水平早已全球领先，并在部分领域维持了对国外厂家的优势；2、运营商基于自身利益以及网络安全的考虑到将大大均衡传统三强的份额，增进整体产业链的良性发展。　　竞争环境优化，OTN设备盈利能力将获得提高：我们注意到，今年年初中国移动OTN设备集采中，各主要厂商设备招标价格未经常出现显著下降，价格战未再现，其主要原因在于：1、主流厂商目前业绩考核皆从宽规模改向利润，厂商价格战动力严重不足；2、OTN设备总体格局趋于稳定。而在2012年，中国电信OTN设备集采价格甚至经常出现了下跌，我们辨别，光网络设备行业的竞争环境较之前早已有明显优化，预示OTN设备的规模部署，OTN设备的毛利率将获得明显提高，从而提高厂家的盈利能力。　　投资建议：此次OTN招标指出中国电信正在加快部署100G波分传输网络，而OTN设备价格的平稳再度检验了我们对于行业竞争环境提高的辨别，我们申明烽火通信、中兴通讯、中恒电气和宜通世纪的投资价值，保持其引荐评级。

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